TÜFE'ye Endeksli Tahvil Getirisi Hesaplama
TÜFE'ye endeksli tahvilde 22 Aralık 2021 – 31 Aralık 2026 alımlarında stopaj %0; 19 Ağustos 2026 valörlü ihalede yıllık bileşik reel getiri %5,83 oldu.
TÜFE'ye endeksli devlet tahvilinin referans endeksini, enflasyon katsayısını, ödenecek tutarı, reel getirisini ve kupon ödemelerini hesaplayın.
- Son güncelleme
Yıllık bileşik reel getiri
%5,83
6 aylık dönemde %2,87 reel; enflasyon katsayısı 1,078325.
Ödenecek tutar
107.610,00 ₺
İçinde 1.527,07 ₺ birikmiş faiz. Vadeye kadar kupon ve anaparayla 318.555,86 ₺ (varsayımla); yıllık bileşik TL getirisi %36,56 (varsayımla).
1 Aralık 2026 sonrasının referans endeksi henüz yayımlanmadı: bu günden sonraki ödemeler yıllık %29,73 enflasyon varsayımıyla hesaplandı.
19 Ağustos 2026 günü alındığı için stopaj kesilmez: 22 Aralık 2021 – 31 Aralık 2026 arasındaki alımlarda oran %0 (2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı geçici 4. madde; son uzatma 11444 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı, Resmî Gazete 20 Haziran 2026). Net getiri brüt getiriye eşit.
Hesap
| Kalem | Değer |
|---|---|
| Tahvil | 8 Mayıs 2030 vadeli (TRT080530T27) |
| Endeks bazı | TÜFE (2025=100) |
| İhraç günündeki referans endeks | 120,054194 |
| Alış günündeki referans endeks | 129,457419 |
| Enflasyon katsayısı | 1,078325 |
| Kalan kupon | 8 |
| Sonraki kupon günü | 11 Kasım 2026 (84 gün sonra) |
| Son kupon gününden geçen gün | 98 |
| Temiz fiyat (reel, 100 ₺ nominal) | 98,377523 |
| Birikmiş faiz (reel, 100 ₺ nominal) | 1,416154 |
| Kirli fiyat (reel, 100 ₺ nominal) | 99,793677 |
| Takas fiyatı (100 ₺ nominal) | 107,610 |
| 6 aylık reel getiri | %2,87 |
| Yıllık basit reel getiri | %5,75 |
| Yıllık bileşik reel getiri | %5,83 |
| Ödenecek tutar | 107.610,00 ₺ |
| İçindeki birikmiş faiz | 1.527,07 ₺ |
| Kupon ve anaparayla alınacak (varsayımla) | 318.555,86 ₺ |
| Yıllık bileşik TL getirisi (varsayımla) | %36,56 |
| Brüt getiri (varsayımla) | 210.945,86 ₺ |
| Net getiri | 210.945,86 ₺ (varsayımla) |
Kupon ve anapara ödemeleri
| Ödeme günü | Ödeme | Referans endeks | 100 ₺ nominale | Tutar |
|---|---|---|---|---|
| Kupon | 135,576667 | 2,970047 | 2.970,05 ₺ | |
| Kupon (varsayım) | 154,035360 | 3,374418 | 3.374,42 ₺ | |
| Kupon (varsayım) | 175,382310 | 3,842060 | 3.842,06 ₺ | |
| Kupon (varsayım) | 199,687622 | 4,374511 | 4.374,51 ₺ | |
| Kupon (varsayım) | 227,361279 | 4,980752 | 4.980,75 ₺ | |
| Kupon (varsayım) | 258,870083 | 5,671008 | 5.671,01 ₺ | |
| Kupon (varsayım) | 294,745527 | 6,456923 | 6.456,92 ₺ | |
| Kupon (varsayım) | 335,592759 | 7,351754 | 7.351,75 ₺ | |
| Anapara (varsayım) | 335,592759 | 279,534390 | 279.534,39 ₺ |
Referans endeksi Hazine ve Maliye Bakanlığının tablosundan; tablo 1 Aralık 2026 gününe kadar, sonrası varsayımdır. Tatile ya da hafta sonuna düşen ödeme izleyen ilk iş günü yapılır.
- Son güncelleme
TÜFE'ye endeksli tahvilin getirisi nasıl hesaplanır?
TÜFE'ye endeksli devlet tahvili altı ayda bir reel kupon öder ve vade günü anaparayı geri öder; ikisi de ihraç gününden ödeme gününe kadar tüketici fiyatlarının arttığı oranda büyür. Reel kupon oranı ihale duyurusunda yazılır ve vade boyunca değişmez. Sabit kuponlu tahvil için devlet tahvili getirisi hesaplayıcısı kullanılır.
Kupon = Reel kupon oranı × Referans endeks (kupon günü) ÷ Referans endeks (ihraç günü)
Anapara = 100 × Referans endeks (vade günü) ÷ Referans endeks (ihraç günü)
Ödeme gününün endeksi ihraç günündekinin altındaysa kupon ve anapara 100 lira nominal üzerinden ödenir: enflasyon katsayısı 1'in altına inmez (Hazine ve Maliye Bakanlığı, TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili Yatırımcı Kılavuzu).
Referans endeks
Bir ayın ilk gününün referans endeksi üç ay önceki TÜFE'dir. Ayın diğer günlerinin endeksi üç ay ve iki ay önceki TÜFE arasında gün sayısına göre doğrusal olarak bulunur ve altı ondalığa yuvarlanır.
Referans endeks (a ayının g günü) = TÜFE(a − 3) + (g − 1) ÷ Ayın gün sayısı × (TÜFE(a − 2) − TÜFE(a − 3))
Eski tahvillerin endeksi 2003=100 bazında sürer, yenilerin bir kısmı 2025=100 bazındaki TÜFE'yi kullanır. Bir tahvilin hangi bazda olduğunu ilk ihraç günü değil, Bakanlığın referans endeks tablosu söyler: hesaplayıcı bazı ve endeksi bu tablodan alır ve hesap tablosunda yazar. Tablo her ay yeni TÜFE açıklanınca uzar.
Takas fiyatı ve reel getiri
Borsa İstanbul'da tahvilin fiyatı endeks farkı ve birikmiş faiz olmadan, reel temiz fiyat olarak yazılır. Alıcının ödediği takas fiyatı, reel temiz fiyata birikmiş reel faiz eklenip enflasyon katsayısıyla çarpılarak bulunur; Hazine'nin ihale sonucundaki fiyat da takas fiyatıdır.
Takas fiyatı = (Reel temiz fiyat + Birikmiş reel faiz) × Referans endeks (valör günü) ÷ Referans endeks (ihraç günü)
Reel getiri sabit kuponlu tahvilin getirisi gibi bulunur: kupon oranı yerine reel kupon oranı, fiyat yerine reel kirli fiyat kullanılır (Borsa İstanbul, Borçlanma Araçları Piyasası Prosedürü Ek 1). Kuponlar vade gününden geriye 182 günde bir ödenir.
Gelecek ödemeler ve enflasyon varsayımı
Bakanlığın tablosu yalnız açıklanmış TÜFE'ye dayanan günleri verir. Sonraki kuponların ve anaparanın lira tutarı, yazdığınız yıllık enflasyon varsayımıyla tablonun son endeksi büyütülerek hesaplanır; bu tutarlar ve TL getirisi varsayımdır. Reel getiri varsayıma bağlı değildir.
Stopaj
22 Aralık 2021 – 31 Aralık 2026 arasında alınan Hazine bonosu ve devlet tahvilinin kupon ve itfa gelirinden stopaj kesilmez (%0; 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı geçici 4. madde; son uzatma 11444 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı, Resmî Gazete 20 Haziran 2026). Ölçüt tahvilin alındığı gündür; bu dönemin dışındaki alımlarda oran sitede okunmadığı için net getiri hesaplanmaz.
Sözlükte: Tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Deflasyon, Stopaj (vergi kesintisi)
Sık sorulan sorular
TÜFE'ye endeksli tahvilde getiri enflasyona göre nasıl değişir?
Reel getiri tahvil alınırken ödenen fiyatla belirlenir ve enflasyondan etkilenmez. Lira olarak alınan kupon ve anapara ise ihraç gününden ödeme gününe kadarki TÜFE artışı kadar büyür; enflasyon yüksek çıkarsa lira tutarlar da yükselir.
Referans endeks neden üç ay önceki TÜFE'yi kullanır?
Bir ayın TÜFE'si ertesi ayın başında açıklanır. Üç ay gecikmeli endeksle her günün değeri önceden bilindiği için ileri valörlü alım satımda takas fiyatı hesaplanabilir (Hazine ve Maliye Bakanlığı, yatırımcı kılavuzu).
Deflasyon olursa anapara azalır mı?
Azalmaz. Fiyatlar düşse de vade günü en az 100 lira nominal geri ödenir ve her kupon en az reel kupon oranı kadar olur; deflasyon yalnız enflasyon farkını ortadan kaldırır.
İlgili sayfalar
| Sayfa | Değer | Dönem | |
|---|---|---|---|
| Devlet Tahvili Getirisi Hesaplama | Sabit kuponlu devlet tahvilinin temiz fiyatından birikmiş kuponu, ödenecek tutarı, kupon takvimini ve yıllık bileşik getiriyi hesaplayın. | ||
| Hazine Bonosu Getirisi Hesaplama | Hazine bonosunun fiyatından vadeye kadar, yıllık basit ve bileşik getiriyi, ödenecek tutarı ve vadedeki kazancı hesaplayın; stopaj alış gününe göre. | ||
| Enflasyon (TÜFE) | %29,731,78 puanazaldıönceki aya göreEylül 2026, yıllık enflasyon | ||